实达电脑：二股东转股有蹊跷
公司报道
本周四，实达电脑（６００７３４）公布公告称，接公司第二大股东中国富莱德实业公司的通知，其已于２００３年１２月８日和新华信托投资股份有限公司签定股权转让协议，将其所持有的公司５１５１７８１８股国有法人股（占公司总股本的１４．６５％）协议转让给新华信托投资股份有限公司持有，转让价格为每股人民币１．７５元，转让价款共计人民币９０００万元。该股权转让尚需上报国务院国有资产监督管理委员会审批。
股权变局始于今年５月份
自从今年５月份实达电脑宣布转让其所持福建实达电脑设备有限公司６５％股权之日起，似乎就预示着实达电脑又要经历一次大的变局。
根据实达电脑的公告，公司下属子公司实达国际控股有限公司和ＳＴＥＰＰＩＮＧ ＳＴＯＮＥＳ ＬＩＭＩＴＥＤ签定股权转让协议，拟将其所持福建实达电脑设备有限公司６５％的股权转让给ＳＴＥＰＰＩＮＧ ＳＴＯＮＥＳ ＬＩＭＩＴＥＤ，转让价格初定为２８５００万元。实达国际控股有限公司为该公司在英属处女岛投资设立的全资子公司，ＳＴＥＰＰＩＮＧ ＳＴＯＮＥＳ ＬＩＭＩＴＥＤ也为在英属处女岛注册的公司，是实达科技（０７０６．Ｈ．Ｋ．）的全资子公司。
然而，实达电脑设备有限公司作为实达电脑的主要经营性资产和主要利润来源（２００２年净利润为１０１３１．１９万元，而实达电脑的净利润却仅为２０９９．６万元），实达电脑缘何舍得将其卖掉呢？外界普遍猜测此举是实达电脑为了配合实达科技在香港的成功配股。毕竟，这两家上市公司渊源甚深，实达科技曾经是实达电脑海外资本运作的产物。当时，实达电脑以持有３０％股权的身份，和其第一大股东福建闽东公司一起成立福建福达控股有限公司。随后，由福达控股直接控制的福达万国在香港成功上市，而这个上市的福达万国就是后来的实达科技。福达控股持有福达万国上市后４６．５１％的股份，由此可见，实达电脑和实达科技本身是一脉相承的。时间推移到２０００年底，情况发生了变化。由香港的史伟和李光强各占５０％权益的Ｌｅａｄｉｎｇ Ｖａｌｕｅ顶替福达控股成为了实达科技的第一大股东，实达科技就此作别实达系。
富莱德套现迫不得已
不过据了解，掌控实达科技的就是实达电脑目前的第二大股东中国富莱德实业公司。当初富莱德与北京盛邦建立了攻守同盟，由富莱德掌控实达科技，而富莱德则协助北京盛邦控制实达电脑。事实上，富莱德此前就有意将所持１４．６５％的股权转让给北京盛邦，但是由于北京盛邦通过福州奔达投资公司共持有实达电脑１７．０２％的股权，再加上富莱德的股权，将引发要约收购。因此，此事就一拖再拖。直到今年，由于中国证监会一直未同意实达电脑转让实达外设的股权，香港方面由于市场异议较大，实达科技无奈之下也只有推迟配股计划。由此，实达科技的资金链就凸显紧张，富莱德卖掉实达电脑的股权套现，也就显得顺理成章。因此，此宗股权转让的原因并非只是像实达电脑对外声称的“中国富莱德实业公司为国有企业，隶属中国人民解放军空军，拟出让股权是由于国家有关政策规定，军队不再从事商业经营”，而是富莱德一直有这个打算。
ＭＢＯ还是回避要约收购？
而根据有关资料显示，此次收购富莱德所持实达电脑股权的新华信托，是国内信托公司中首个推出管理层收购（ＭＢＯ）资金信托项目的机构。于是，像这样一家信托公司出面收购实达电脑的股权，很容易让人联想到是否在受人之托从而为ＭＢＯ埋下伏笔。当然，从实达电脑的现状来看，此宗股权转让是ＭＢＯ的可能性并不大，倒很有可能是北京盛邦假新华信托之手增持实达电脑，从而回避要约收购的红线。当然，真相到底如何，还有待时间的验证。
武汉证券 |
