神州数码“拐大弯”翻车

　　习惯了听从柳传志“拐大弯”理论的神州数码这次拐得真大了。神州数码8月19日公布的今年第二季度业绩报告显示，神码当季亏损1.49亿港元。

　　郭为解释说原因是分销业务出现亏损，SARS导致手机售价降低，其中手机业务经营亏损1700万元，另外为该业务作出额外拨备9500万元。不过这些东西都太冠冕和堂皇。

　　最生气的一定是神码的股东，神码去年到今年花了2亿多并购公司，到头来竹篮打水一场空，这个季度连一声提醒都没有，悄悄的就亏了1个多亿，让这些人措手不及又无辜可怜，郭为曾经抱怨过说香港股民不能认识到神码价值，低估了股价，要到内地重新上市，真不知道到底是谁低估谁？亏损1.4亿叫不识货，真识货不知道有多少人要漫天怨地，跺脚跳楼呢！

分销拖累

　　这次亏损主要牺牲在分销业务上。神州数码分销业务所占的比重越来越大，这一部分遭遇亏损，而其他的业务也都不佳，导致整体业务下滑。2001年年底郭为就明确表示，神州数码将来的业务营收构成将有很大改变，来源于渠道的收入在总营收中占的比重将下降，而软件、服务将成为神州数码的主要增长点。2001年3月19日神码香港上市前夕，再次表明即将开始的组织结构大范围调整就是系统集成业务的"软硬分离"；2001年6月，已是上市公司的神州数码第一次公布的战略路线说："以IT产品分销为基础，大力发展网络基础建设和以应用软件为中心的IT服务。"

　　但是叫嚣了两年转型的神码不但没能转型成功，而且原先的分销DNA气味更加浓重。整个二季度分销占集团销售的83%，就是因为占的份额太大，才牵一发而动全身，一亏俱亏。从今年６月份神州数码发布的截至2003年3月的2002年第四季度业绩可以看到，当时分销业务收入也不过占整体收入的74％，也就是说三个月时间分销业务比重扩大了9%，这个数字已经接近神码声称的IT服务2003年在收入方面的增长10%的比重了。

神码业绩同期对比，各项业务都有亏损

　　神码一直在收购、在做软件，可是这些业务的业绩去了哪里呢？分销做的越好的神码亏损越大，分销怎么办？是继续保有直到90%还是干脆舍弃？同是IT公司的清华同方也要转型，但人家转的彻底坚决，人家有壮士断腕的勇气和决心，可是神码这边欲走还留，还唱着《再回首》。

选错方向？

　　神码的人现在一定在心里嘀咕，现在这种后果会不会是当初选错了发展方向？神码上市后，郭为有过一个判断，2002-2003年，通用信息产品分销会保持一个稳定、持续的增长，网络及服务器相关业务会保持一个扩张的势头，同时在行业软件和移动通讯业务上开始转入成长期。从现在来看，这个判断失去了方向。

　　郭为对神州数码的期望是"在2004年实现从一个分销商向一个服务商的转变"，但是现在神码比以前更像分销商，郭为描绘的神码公司利润结构上通用信息产品、网络及IT服务三足鼎立的局面也就自然成了海市蜃楼。

　　给实达看过病但是不幸不服中国水土的麦肯锡也给神州数码做过咨询，提过三条道路。一条是通过电子商务改造分销体系，成为供应链管理型企业，榜样是英迈国际和香港利丰。第二是由渠道分销前移，成为合同制造企业，范例是Flextrix，第三就是供应链管理、软件集成和网络基础设备三箭齐发，最后会合在IT服务的大旗下。每一条路都可以在市场上达到若干倍的价值增长。媒体报道说老实的郭为为了"不像拉磨的驴子那样总是原地踏步走"，选了第三条最难走的路。

　　不过从现在看来神码还是停留在原地，甚至还有倒退，因为，即便是现在，神码在分销业务上超过英迈，也没有能够实现分销体系的彻底改造，更不要说前移作合同生产了。只能说神码还是那个神码，月亮还是那个月亮。

赶不上联想

　　把神码的财报和联想放到一起，高下自现。联想分拆时，拿到了制造业的杨元庆不喜欢联想被人称作"PC制造商"，他拿IT 1for1做依靠，联想上半年的手机业绩也不太好，但是还有2.78亿的利润，比去年上升了3.9%。拿到了渠道的郭为也不喜欢被人称作"搞分销的"，从现在看，他的这个帽子还要带下去，不然实在没帽子可以带。说到神码的手机业务，无疑排不上名次，做得好的有中邮普泰甚至国美，做软件的神码品牌和产品也比不过微软和用友，做咨询，远远地落在德勤和麦肯锡后面，甚至做显示器都比不过爱国者。唯有做分销的神码才是名副其实。其实无论是PC、手机还是服务，创造利润才是最重要的，也是投资人最关心的问题。如果真的赚到了钱，就算什么不做也不会有人说什么，可是现在亏损成这样，神码还好意思再搞什么概念么？看来郭为这一次被杨元庆甩远了。一直有业内人评论称，神州数码和联想目前还不在同一重量级上，看来不虚。

　　有人说以分销模式建立的一整套运作机制和文化削弱了神码其他业务，到底怎么样不是当事人不清楚。但是分销营收年增长超过50%的黄金时代已经过去，纯粹的分销每赚一分钱都会很困难，所以只要神码的分销比例不下来，神码肯定还要亏损。同样是做手机，卖手机的神码做不过做手机的联想，这一点，郭为一定不服。但是摩托罗拉、诺基亚手机业务比神码大的多，也同样遭遇SARS，可是摩托罗拉手机业务也就是减少了10%，而诺基亚还增长了1%，这个又怎么解释？再看国内的厦新，SARS严重照样赚了3个亿，TCL也赢利200多万，相比之下，神码怎么好厚着脸皮说手机亏损？

　　有媒体评论：柳传志把联想的今天交给了杨元庆，把联想的明天交给了郭为。难道联想的明天就是分销的神码？郭为说要5年时间再造一个联想，而联想的目标是要成为世界500强，营收超过100亿美元，神码不觉得时间太短了么？